凤凰财经讯今日长城证券发布研报称，3月12日，证监会主席刘士余的首秀，或许会进一步改变业界对股市行情的中线悲观！ 此前一再强调的“中线看空股市”的其中一个纲领性原因就是，人心不稳——广大投资者对股市信心衰落需求与对推进注册制的担忧，令股市持续存在总体供需失衡的预期，谨慎心理将长期存在。 但是现在，这个观点或许会被刘主席的在答记者问上的回答所改变。刘主席的讲话内容可概括为“2016年三不推”：不搞注册制、不再推熔断机制、中证金不会退出。
在刘主席的谈话中明确表示，作为资本市场顶层涉及，股票发行注册制要搞，但这需要一个较长的时间，注册制改革不能“单兵突进”。由此可见，注册制或许会暂时无限期推迟。此外，不再推熔断机制、中证金不会退出的论调也显然是刘主席在“安抚民心”。这将对中期行情增加稳定的积极预期。
3月12日，证监会主席刘士余的首秀，或许会进一步改变市场对股市行情的中线悲观！
报告称，主流观点此前一再强调的“中线看空股市”的其中一个纲领性原因就是，人心不稳——广大投资者对股市信心衰落需求与对推进注册制的担忧，令股市持续存在总体供需失衡的预期，谨慎心理将长期存在。
但是现在，这个观点或许会被刘主席的在答记者问上的回答所改变,至少是有所减弱。
对于许多人习惯了官员的打太极来讲，人们似乎不会期待刘士余给出过多惊喜。但是，高情商的刘主席显然处理得较为得当。
刘主席的讲话内容可概括为“2016年三不推”：不搞注册制、不再推熔断机制、中证金不会退出。
在刘主席的谈话中明确表示，作为资本市场顶层涉及，股票发行注册制要搞，但这需要一个较长的时间，注册制改革不能“单兵突进”。博览研究员认为，注册制或许会暂时无限期推迟。
事实上，从刘主席的话里可以看到，注册制作为中国股市市场化改革的重要环节，需要认真考虑推出环境及相关配套政策措施是否符合对接的标准。也就是说，就中长期而言，监管层还是希望能够稳定当前环境，并不愿意在法制未完善之前贸然进行改革。从这个角度出发，显然会令博览财经改变此前因推进注册制而造成市场恐慌的观点。
此外，不再推熔断机制、中证金不会退出的论调也显然是刘主席在“安抚民心”。
因此，刘主席的回答是对注册制到底会不会推行予以积极回应。这将对中期行情增加稳定的积极预期。
对于“股灾”：诚恳的反思态度
值得注意的是，刘主席对于2015年股市大涨大跌的回答很是精彩。他首先承认，那“是一场罕见的异常波动”，也承认“中国资本市场的不成熟，包括不成熟的交易者、不完备的交易制度、不完善的市场体系、不适应的监管制度。对此，证监会教训深刻，必须从中举一反三，加快改革，加强监管，促进资本市场持续健康发展。”对于监管层而言，这是一种相当诚恳的反思态度。
很明显，刘主席暂时叫停的几项新措施的重大考量是，中国国情、法制准备以及保护投资者利益的真诚理念。可见，这位高智商的主席似乎真的不一样。
诚然，注册制是资本市场改革的重要一环，将提升股市的效率、改变股市供求结构，也会助推稳健高效资本市场的形成。但中国资本市场的吊诡在于，当法制配套尚未健全，市场规范尚处于落后阶段时，贸然推出一项在市场成熟背景下的改革措施，反而会因超前效应而使市场发生扭曲与变异，加剧市场的动荡。
中国资本市场的特殊性决定了不可能对“舶来品”原版照抄，“熔断机制”几天内被叫停就是一次深刻教训（管理咨询）。事实上，证监会副主席方星海在年初达沃斯论坛上明确表明：“熔断机制在西方市场上广泛使用，所以我们曾经以为它在中国也同样有效……”然而事实证明，这不是一个适合中国市场的决策。
因此，这恰恰证明了监管层反思的开始，而刘主席此次记者会给予了更坚定的回应，既说明了新班子下的证监会有反思与纠错精神，更表明了刘士余本人想要“企稳”的态度，为减少市场投机、维护市场稳定注入了一剂强心剂。
市场恢复信心：理性可能迟到，但不会缺席
2015年A股市场的跌宕起伏、扑朔迷离超乎所有人的预期，但挫折往往是最好的教材。
正如股市的那句老话：理性可能迟到，但不会缺席。在一轮优胜劣汰后（管理顾问），无论传统行业或新兴行业，哪些锐意改革创新的优秀上市公司总是社会理性的中坚力量，也是市场理性的先驱者和领跑者。而这也和刘主席颇为契合，希望能够以“稳定、建市、修市”的方式，给予市场恢复信心的力量。
当市场处于弱势，投资者信心就需要逐步恢复。但市场依旧存在，我们不能再企盼暴涨的惊喜，但当社会的风险偏好在修复，政策制定者也在求稳中，系统性的大机遇或许正在来临。
