高盛：美国大选中一党大获全胜对美股意味着什么？
时间：2016-10-18
来源：证券新闻华尔街见闻
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希拉里在短短三周内巩固了领先特朗普的较大优势。高盛认为，如果民主党在今年美国总统全国大选中获得压倒性胜利，选举的不确定性倒是减少了，但政策的不确定性增加，美股还是可能下跌。
高盛首席美股策略师David Kostin为首的高盛分析师指出，民主党再赢得32个席位成为众议院多数党的概率为35%，客户们现在关注的是大选有多大概率成为有利于民主党的“浪潮选举”（wave election）——民主党大获全胜、从而改变国会一院或两院的政治格局。
高盛分析师将浪潮选举界定为某一党的提名人当选总统，(管理咨询）同时赢得至少1个参议院席位和至少20个众议院席位。评估1932年以来历次选举，高盛发现有六次符合这一浪潮选举的标准，选举结束后一个月，标普500通常跌2%，选举后三个月累跌4%。
对于15次不符合上述浪潮选举标准的选举，选举后第一个月和三个月内标普500的回报中位值分别是零和6%。
目前市场已经开始体现选举的风险，推升“恐慌指数”——芝加哥期权交易所（CBOE）的波动率指数（VIX）。高盛认为，在11月8日选举日前后，标普500的隐性波动率期限结构“扭曲”会变得更突出。
具体板块方面，高盛预计，无论民主党会不会重掌国会两院，基础设施支出都可能是两党的政策焦点所以那些与政府营收密切相关的公司可能受益。上周一篮子这类公司的个股表现不及大盘，但今年以来已累涨6.7%，涨幅高于标普的4.3%。
高盛分析师还看好那些将在海外再投资获得最高受益的公司，认为他们最有可能因汇回海外盈利的减免税政策而得益。（咨询公司）可能两党都会支持减免企业海外收入汇回税。一篮子50只这类标普500成分股今年以来累涨8.5%。
两个月前华尔街见闻文章也提到，（管理顾问）无论是希拉里还是特朗普胜选，未来美国政府都可能大幅增加对国内基础设施的投入，基建股都可能受益。
文章称，机构经纪商Strategas的一篮子基建股指数今年截至8月初累涨23%。Strategas认为，基建股跑赢大盘和希拉里胜选概率的相关性有92%。
Strategas的政策研究主管Dan Clifton预计，在大干基建的同时，希拉里和特朗普都可能寻求采取归国减税措施，（人力资源管理）以吸引美国企业将2万亿美元的海外收入转回国内，弥补部分基建支出的成本。
