京东连续10年亏损，2016年却离奇盈利10亿元的秘密！
时间：2017-03-08
来源：搜狐财经
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作为中国最大的自营式电商企业，京东，今天交出了2016年度的成绩单。大家都知道京东一直都是亏损状态，且近年来的亏损幅度还不小，不过今天他却交了“红色”的成绩单，成为首年的盈利。根据京东的公告，2016年度，共营收2602亿元，同比增长44%，净利润为10亿元，雪耻了连年的亏损。
而京东业绩亮眼之处不仅于此，截止2016年12月3号，它的活跃用户达到2.266亿，同比增长46%，全年完成订单16亿，同比增长110%，而且京东第三方签约平台超过12万个签约商家。种种迹象来看，京东确实实现了盈利。但是笔者却产生怀疑，根据京东第三季财报，净利润是亏损9.22亿元的，三个季度亏损20.84亿元，为何到了第四季度却
反转盈利？就算该盈利有数据支撑，那么，京东的盈利是否会持续呢？
笔者翻开京东的历年财报，并收集整理了2012-2016年5年间与盈利相关的重要数据。笔者发现京东历年来的经营思路，在营收上，京东近五年平均增长59%，这个数据看上去是可以的，像京东的体量，能有平均59%的增速已经很少见。不过在运营开支上，增长速度远比营收高，4年平均增长63.2%，而且每一年的运营开支都比营收高。
运营开支包括了资本性支出的部分，是京东扩张的证据（管理咨询）。可见，京东的野心不在于盈利的多少，而在于不断的去扩张规模。京东除了自身自营的业务，还有平台业务、物流系统以及金融业务。就目前来说，收入贡献较大的只有自营业务和平台业务。而京东的金融业务并没有实现盈利，在2016年11月份时，京东CFO黄宣德就曾谈到将京东金融分拆的问题，不过并没有明确时间。
平台收入是京东最主要的收入来源，而平台收入中，主要收取佣金费，平台服务费等。根据黄宣德曾的表述，未来推动公司营收增长的主要动力来自于供应商带来的规模经济效益。而谈到自营业务，其表示主要是京东的产品规模还不算第一，所以业绩贡献较弱。因此京东的战略是将平台和自营都能实现规模效应。
神奇的是，京东即使连年都是亏损状态，但是现金流依然很充沛，根本不用担心日常经营的问题。笔者发现，京东的现金周期较短，所以资金回笼并不是很困难，而且每一年的经营现金流几乎为正，再加上它每年都要进行大额的现金融资，因此京东净现金流非常充沛。
值得一提的是自2015年以来，京东将市场战略转移到农村电商，不断的增加京东服务店面，物流也在加码注资。根据其官网的表述，2016年8月31日，京东已开设1600多家“京东帮服务店”，服务覆盖43万行政村。而在物流上，2016年新增运营仓库43个，拥有6756个配送站和自提点。京东的履约成本从2015年的140亿增加到209亿，明显显示物流成本越来越高。
从以上分析看出，京东并不着急盈利，它在不断的扩张自己的业务。
现金流对于京东来说是较为稳定而充沛的，而这现金流，如果京东不在增加额外的运营支出，京东随时都可以盈利(领导力）。我们可以发现，截至在2016年9月，京东的运营支出为1815.71亿元，还是高于营收的，而2016年度营收2602亿元，只要降低第四季度的运营支出并安排年度在2602亿元以下，京东就可以实现盈利。
不过笔者要说的是，如果京东还是疯狂的扩张的话，未来不一定能刹得住车，未来盈利前景不一定见得好。京东谋求的规模经济，确实会产生它所期望的成本壁垒，但却面临诸多问题，比如规模管理，库存管理的问题，当这些问题集中发生时，京东可能会分身乏术。当然客户体验也是京东产品战略之一，因此它毫不犹豫的扩张服务店面，物流体系，不过这繁重的支出，未来能否能到很好的回报，尚且存疑。
