5月25日，国美电器控股有限公司发布截至2017年3月31日未经审计业绩。报告显示，一季度国美电器实现销售收入173.9亿元，同比增长14.4%。整体GMV线上线下交易总额同比增31%至274亿元，其中线上GMV为91亿元，来自移动端GMV同比增127%，占线上GMV的71%。
一季度财报显示，综合毛利率同比增0.5个百分点到17.5%，其中供应商毛利率提高了0.2%。经营费用率为16.3%，同比基本持平（管理顾问）。
毛利率的增长主要得益于改造门店重新投入运营和差异化商品的策略。
2016年国美差异商品化在毛利率中占比是47%，今年达到了49%。财报公布后进行的业绩电话会议中，国美CFO方巍表示，互联网电视的销售比去年至少提升了1%， 其中爱芒果网络电视以及风行TV的涉足上游，毛利率大幅度地提升。这些表明了国美持续性商品经营的决心。
据悉，所谓“后服务”是国美以云服务为基础，结合标准链接协议、场景方案集成平台以及智能定制产品，借助后台，完成智能设备数据收集、分析，与用户形成交互，提供安装、清洗、维修等服务。
至于后服务带来的收益提升的毛利率，通过后服务产生对前端的商品产生复购，特别是服务端产生的收入。方巍总结为通过爆品、差异化商品和服务性收入的提高，助推了毛利率的提升。方巍也指出毛利率的提升也来自国美的后服务 。
财报显示，一季度整体GMV同比增31%至274亿元，二级市场销售收入为173.9亿元，同比增14.4%，毛利润为24.95亿元。归属母公司拥有者应占利润(净利润)为1.37亿元，比去年同期1.34亿元上升2.24%。
门店改造效果弱于预期
5月15日，国美发布公告，建议采纳“国美零售控股有限公司”改为“国美电器控股有限公司”。从更改公司名称可以看出，国美正在进行“去电器化”。从一季度财报来看，国美逐渐从传统的家电零售商开始逐渐以“家”为主导的方案服务商和供应商转型。
国美推进新场景化建设，改造传统销售门店，转型场景化销售模式。包括前端从家庭的解决方案，包括空调避暖、烘焙、网咖，电竞等场景已经逐步植入。方巍表示：“国美新场景在逐步形成自己的落地化，至少等到500家完成，从慢慢一个卖电器的变成生活馆，成为生活的体验中心。”
据了解，截止一季度，国美门店数量达1603家，覆盖全国427个城市，是国内门店规模最大的电器零售商。目前门店改造数量累计约150家，据统计，去年改造完成130家，占销售额的15%。一季度完成了20家改造，本季度同店销售增长为-4%。
然而国美对于门店的改造，致使同店销售一季度下降了4个百分点，而综合毛利率同比增长仅0.5个百分点，改造效果弱于预期。
光大证券分析认为，国美2016 年约130 家门店进行闭店改造，占销售额的15%。公司2016 年同店销售下滑约9.4%；若剔除门店改造影响，同店下滑约5%。2016 年国美电器净利润率约为0.4%。
门店配送创造“当日达”
今年1月份，国美收购了美信网络60%的股权，其核心应用程序“国美plus”已经投入市场，线上线下系统全部打通，实现了商品、订单流、会员、资金流、物流合一，利用场景化门店，提供家庭服务。
在5月25日晚间的电话会议上，CFO方巍透露国美如今正致力建设自有仓储，其计划要形成500万平方米的全国仓。“我们希望有200万平方米能是我们的自有仓，目前国美拥有的自有仓面积是20万平方米，在西安、宁波、沈阳、成都、上海、广州已摘地42万平方米。”
据了解，如今国美的仓储面积约300万平方米。对比其他零售商仓储面积，苏宁收购天天快递够的仓储面积为583万平米，京东2016年底在全国运营256个大型仓库，总面积约560万平方米，国美在物流仓储建设上与其他零售商还有相当差距（冲突管理）。
国美也在奋起直追，方巍透露去年国内发行了50亿公募债和40亿私募债以及今年一季度4亿美元的海外债，其主要是投入在国内的物流建设上。
目前，物流市场基本呈现菜鸟网络、京东、顺丰割据的局面。国美旗下除了配送项目只限与国美在线自营现货直配大家电商品，其他商品必须依靠第三方快递物流进行商品派送，一定限制了配送时效。
物流建设上，京东从2007年坚持自建物流体系，更立意打造电商行业“最快物流”。截止2016年底，京东运营的配送站和自提点达到6906个。2016“双11”当天京东在1小时内便已完成了全国35个大中城市大件物流的首单配送。
反观国美，依托全国仓库的地理布局，利用交通支线，区域库存共享，各地门店在货源、物流，提供了物流配送的速度保证，实现下单商品“当日达”。
截止目前，国美拥有21个中心仓、225个城市仓、206个转运分拨点和超1600个门店仓，物流网络覆盖率地级市达95.5%，县区级达91%，乡镇级达71%。
以上情况都是在于国美在线的直营大家电商品，而其它诸如小件商品、供货商直接配送商品、第三方商家配送商品，只能依靠国美合作的顺丰、顺丰、EMS等合作快递、供货商、第三方商家承运。
对比发现，国美物流体系与京东快递情况物流情况相似，主要负责直营商品配送。但国美门店的配送恰恰是京东没有的优势，特别是在四、五线城市的物流配送中，京东相比国美还是有差距。
对于现金流实际支出情况，方巍表示：“今年上半年在非常规的物流支出上投入了10亿左右，今年可能会有15亿以上的投入。”
